Après une baisse enregistrée au premier trimestre 2016, l’indice Argos Mid-Market, qui mesure l’évolution des valorisations des sociétés Mid-Market non cotées de la zone euro, se stabilise à 8,5x l’EBITDA au second trimestre 2016. Toutefois, il existe de nombreuses divergences que ce soit entre les transactions dont la valeur des titres est comprise entre 15M€ et 150M€ et les transactions comprises entre 150M€ et 500M€ ou encore entre les fonds de capital-transmission et les acquéreurs industriels.

Plus précisément, la baisse des multiples payés par les industriels sur le segment 15M€ – 150M€, segment, représentant 75% des acquisitions réalisées par les acteurs stratégiques sur le marché du M&A Mid-Market, entraine une baisse de 10% des prix payés par les acquéreurs stratégiques à 8,2x l’EBITDA. Cette baisse s’explique par le recul des opérations réalisées par les acquéreurs étrangers en raison de l’instabilité politique que connait l’Europe mais aussi par la forte correction sur les marchés action au 1er semestre 2016. D’un autre côté, les multiples payés par les fonds de capital-transmission ont progressé de 5% au 2e trimestre 2016 à 8.6x l’EBITDA.

La croissance de l’activité M&A mid-market en zone euro, en dépit des incertitudes macro-économiques, de 9% en volume et de 34% en valeur au 2e trimestre 2016 explique ces évolutions.

Source :  https://www.epsilon-research.com/Market/Argosfr